寒武纪市值飙上6000亿元，背后暗藏多重隐忧

寒武纪2025年第三季度营收达17.27亿元，同比增长1332.52%，净利润5.67亿元，实现连续四个季度盈利，前三季度累计营收46.07亿元，同比增2386.38%。业绩增长主要来自AI算力需求推动下的云端产品线（占营收99.6%）。公司完成39.85亿元定增，并与商汤科技达成合作。但营收、利润环比双降，存货增至37.29亿元，经营性现金流第三季度净流出9.4亿元，客户集中度高，且动态市盈率达281.7倍，远超行业水平，高估值可持续性面临挑战。
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