甲骨文暴跌40%，AI过度基建会拖垮巨头吗？

尽管甲骨文、博通和CoreWave等公司手握数千亿美元AI基建订单，市场反应却趋于悲观，股价普遍回落。甲骨文储备订单达5230亿美元，但因现金流为负、资本支出激增，股价自高位下跌40%；博通积压订单730亿美元，财报后股价由涨转跌。科技巨头正大规模借贷投入AI基础设施，预计未来四年将累计支出约1万亿美元，远超传统能源行业。然而，AI在当前收入中占比较小，且面临电力、冷却和客户支付能力等多重挑战，英伟达与OpenAI的千亿美元协议尚未正式签署，凸显执行不确定性。市场担忧若AI需求无法及时兑现，庞大的基建投资或将沦为“鬼城”。
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