AI泡沫不仅会拖累美股，还将重创美国经济 | 巴伦宏观

2025年，人工智能成为美国经济增长与股市上涨的核心驱动力。据法国巴黎银行数据，AI投资贡献了当年GDP增长约四分之一，而十大科技股贡献了标普500指数7.58万亿美元市值增幅中的58%。企业大规模投资AI，如OpenAI与甲骨文签署3000亿美元协议、英伟达向OpenAI投资1000亿美元，推动市场繁荣。但分析师警告，经济对AI叙事过度依赖，若资本开支放缓或泡沫破裂，可能通过财富效应拖累消费与GDP。尽管部分观点认为AI退潮未必引发严重衰退，但其对投资组合的冲击仍构成显著风险。
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